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成都弱電公司訊:
今年我們選擇的生產(chǎn)成都視頻監(jiān)控軟硬件產(chǎn)品的上市公司有45家。
*英飛拓2018年年報未按調(diào)整后合并報表的原則計算,我們對收入增長百分比進(jìn)行了調(diào)整計算,因新并入公司利潤的情況不明,無法合并比較。
從這45家公司2018年年報所獲得的數(shù)據(jù)中,營業(yè)收入增長幅度一項,我們按照增長幅度大于60%、40~59.9%、20~39.9%、0~19.9%和0%以下五類進(jìn)行統(tǒng)計,其中大于60%的13家,40~59.9%的7家,20~39.9%的10家,0~19.9%的3家,負(fù)增長的12家,分別占總數(shù)的28.9%、15.6%、22.2%、6.7%和26.7%。去年納入我們研究范圍的監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)只有19家,
2018年超過70%的監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)收入增長,低于2018年接近80%的比例,但其中增長大于60%的比例最多,負(fù)增長的比例處于第二位,增長0~19.9%的比例最少。在數(shù)據(jù)分檔完全一樣的情況下,與前幾年增長比例曲線基本成正態(tài)分布分歧,今年呈兩端高中間相對較低的U型。結(jié)合成都市平安防范行業(yè)協(xié)會在“2018年全國安防迎春團(tuán)拜會”上介紹的情況,截至2018年底,成都市納入統(tǒng)計的安防企業(yè)共有4100家,較上年度減少了7%,其中生產(chǎn)商減少了280多家,集成工程商和服務(wù)商略有增加。也就是說2018年成都的安防生產(chǎn)商大約有六分之一的生產(chǎn)型企業(yè)退出安防行業(yè),而成都的監(jiān)控龍頭企業(yè)仍保持了高速增長。這充分反映了2018年安防產(chǎn)品市場集中度有加快提升的趨勢,部分企業(yè)高速增長,而有相當(dāng)比例的企業(yè)退出安防領(lǐng)域,特殊是在成都視頻監(jiān)控的前端設(shè)備領(lǐng)域表現(xiàn)更為突出。
2018年銷售收入合計權(quán)重達(dá)到77.3%的海康與大華兩家公司的境外銷售收入的增長都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)收入的增長。??低?018年國外收入66.5641億人民幣,增長57.36%,而國內(nèi)收入186.1498億元,增長43.15%;大華2018年國外收入36.2566億人民幣,增長61.17%,國內(nèi)收入64.5217,增長26.64%。兩家公司國外收入合計超過100億人民幣,增速在60%左右,??党隹陬~占產(chǎn)品的27.7%,大華出口額占產(chǎn)品的36%。這很能說明國內(nèi)監(jiān)控設(shè)備供應(yīng)端超過需求端的增長速度,使得國內(nèi)供應(yīng)端的增長仍保持了較高速度??傮w看來成都視頻監(jiān)控產(chǎn)品行業(yè)還是保持了較快增長。2018年的19家監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)接近80%收入是增長的,兩極分化的情況還沒有這么嚴(yán)重,那一年退出安防領(lǐng)域的生產(chǎn)企業(yè)也比較少,而且權(quán)重最大的??低?018年收入增長60.37%高于2018年的46.64%。由此看來2018年監(jiān)控產(chǎn)品的市場增長速度在進(jìn)一步下降。
從幾類分產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的銷售收入來看,前端設(shè)備中的熱像儀、監(jiān)控軟件、傳輸設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)大多數(shù)表現(xiàn)較好,而顯示設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)負(fù)增長的比例最高。表1-1中有9家企業(yè)我們把它們劃為監(jiān)控系統(tǒng)類型,這些企業(yè)基本上是做成都視頻監(jiān)控解決方案和系統(tǒng)集成的,他們很少自己做安防工程,所以產(chǎn)品的毛利率比較高,多數(shù)企業(yè)2018年表現(xiàn)較好。
由于2018年有2家是沒有產(chǎn)品毛利率數(shù)據(jù)的子公司,只有43家公司產(chǎn)品毛利率變化數(shù)據(jù)。2018年有25家企業(yè)毛利率增加,占58.1%,18家企業(yè)毛利率降低,占41.9%;而利潤增加的有35家,占77.8%,利潤減少的有10家,占22.2%。2018年的19家企業(yè),毛利率增加的7家,占36.8%,12家企業(yè)毛利率降低,占63.2%;而利潤增加的有14家,占73.7%,利潤減少的有5家,占26.3%。
1、由于多數(shù)企業(yè)收入增長,企業(yè)利潤增長情況好于毛利潤增長情況;2、參與統(tǒng)計的成都視頻監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)2018年平均盈利情況好于2018年。我們分析造成的原因首先是在2018年企業(yè)兩級分化中,上市公司中變化向好的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非上市公司,其次,2018年新增公司數(shù)量超過原有公司一倍以上,而這些公司基本是新三板近一兩年上市的,公司質(zhì)量相對較好,地方政府的扶持和上市后融資減輕了財務(wù)負(fù)擔(dān)也增加了企業(yè)盈利能力。從占盈利能力權(quán)重最大的兩家公司來看,產(chǎn)品的毛利率都在下降,而盈利能力增長都低于企業(yè)收入的增長。這才是大多數(shù)監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)盈利變化的主流。
在監(jiān)控生產(chǎn)企業(yè)的年報中,有幾家規(guī)模較大企業(yè)的分產(chǎn)品分析一節(jié)是按照前端產(chǎn)品與后端產(chǎn)品來分類的,重點研究有代表性的這幾家企業(yè)前后端產(chǎn)品數(shù)據(jù)可以較深入看清各部分產(chǎn)品市場份額比例和盈利能力的變化。表1-4匯總了8家標(biāo)明有前后端設(shè)備數(shù)據(jù)的公司,其中高新興并未列在表1-1中,而是放到后面研究的監(jiān)控工程類。另外幾家監(jiān)控產(chǎn)品線較全的公司,如英飛拓、漢邦高科、萬佳安等由于無法分別計算前后端設(shè)備數(shù)據(jù)而沒有選用。